中国神华(01088.HK)

中国神华:“现金牛”估值创新低,长期投资机会显现

时间:20-03-20 11:17    来源:证券时报

中信证券发布中国神华(01088)的研报指出,“煤电运”全产业链龙头,各板块仍有扩张空间。“煤电联营”及煤价长协机制有效减缓业绩波动,业绩对煤价变动弹性为0.62。优质“现金牛”,ROE波动小,长期高股息可持续。结合行业煤价预期及公司各业务扩张情况,我们给予公司2019~2021年EPS预测2.18/2.14/2.22元,当前股价14.78元,对应2019~2021年PE7x,对应P/B 0.78x,创历史最低点。我们给予公司长期目标价26元,对应2020年PE12x左右,给予 “买入”评级。